한경BP

"쌀 때 사고 비쌀 때 팔아라" 주식시장의 진리이며 모두가 아는 원칙이지만, 이를 실천하기란 쉽지 않다. 대부분의 투자자는 자신이 종목을 사면 주가가 떨어지고, 팔고 나면 주가가 오르는 경험을 해봤을 것이다. 사실 투자 실패의 진짜 원인은 지식이나 기술의 부족이 아니라 ‘군중과 똑같이’ 움직이는 데 있다.

특히 지금 시장처럼 변동성이 강해진 때 많은 이들은 오르는 주식에 포모 현상을 겪으며 올라타는 경우가 많다. 혹은 ‘역발상 투자’의 중요성을 강조하며 하락세에 반대로 매수를 하다가 더 큰 하락을 맛보기도 한다. 켄 피셔는 군중을 이기는 전략이란 군중을 따라가거나 단순히 반대로 베팅하는 것이 아니라, 아예 다른 관점에서 문제를 해석하는 사고의 훈련이라고 말한다. 역발상이란 다수가 오른쪽으로 움직일 때 왼쪽으로 향하는 게 아니라, 아예 다른 질문을 던지고 다른 기준으로 해석하는 것이다.

월가에서 수십 년간 자산을 운용하며 수많은 사이클을 겪은 투자 전략가 켄 피셔는 이 책에서 기존의 통념을 전복하는 질문을 던진다. 왜 많은 투자자들이 똑똑함에도 불구하고 실패하는가? 왜 시장은 늘 예상을 비껴가는가? 그리고 진짜 수익은 어디에서 시작되는가? 켄 피셔는 제3의 투자자, 즉 독자적으로 사고하는 역발상 투자자를 강조한다. 그는 시장에서 ‘소음’을 제거하고, 외부의 유행과 여론을 차단하고, 남들이 보지 못하는 것을 먼저 알아채는 능력이야말로 투자자의 진짜 자산이라고 말하며 그 방법을 이 책을 통해 말한다.



켄 피셔 (Ken Fisher) 

워런 버핏이 정신적 스승으로 꼽는 성장주 투자의 거장, 필립 피셔의 아들로 아버지 못지않은 월스트리트 최고의 투자 전략가다. 세계적인 자산 운용사 피셔인베스트먼트를 설립했다. 이 회사는 2,950억 달러 이상의 자산을 운용하는 투자 자문 및 자산 운용사로, 전 세계 대형 기관 투자자들과 고액 자산가들을 고객으로 두고 있다. 2010년에는 <인베스트먼트 어드바이저>가 선정한 ‘지난 30년 동안 가장 영향력 있는 인물 30인’에 이름을 올리기도 했다.

<포브스>에 연재한 투자 칼럼 ‘포트폴리오 전략(Portfolio Strategy)’을 통해 30년 넘게 탁월한 통찰을 제시하며 〈포브스〉 역사상 최장기 연재 칼럼니스트로 기록됐다. 주요 저서로는 《켄 피셔 역발상 주식 투자》, 《주식시장의17가지 미신》, 《주식시장은 어떻게 반복되는가》, 《슈퍼 스톡스》 등이 있다.

엘리자베스 델린저 (Elisabeth Dellinger)

피셔인베스트먼트의 분석가 겸 전속 작가. 켄 피셔와 함께 《역발상 주식 투자》와 《부로 가는 10가지 길(The Ten Roads to Riches)》을 썼다.

^^서문

1장. 두뇌 훈련 지침^^

월스트리트의 역발상 투자자 정의는 모순 ｜ 심술궂은 비주류 군중 ｜ 어디에나 예외는 있다 ｜대부분 투자자가 대부분 시점에 대부분 틀리는 이유 ｜ 역발상 투자의 첫 번째 원칙 ｜ 만물을 꿰뚫어보는 시장 ｜ 다른 방향이지, 반대 방향이 아니다 ｜ 올바른 마음 자세 ｜ 자신을 억제하라

^^2장. 종형 곡선이 해주는 이야기^^

달력에 집착하는 월스트리트 ｜ 전문가들의 집단사고 ｜ 역발상 투자자가 전문가들의 예측치를 이용하는 방법 ｜ 대가도 실수할 때가 있다 ｜ 월스트리트를 누르는 법

^^3장. 흡혈귀와 종말론자들^^

대중매체의 관점은 결함투성이다 ｜ 코앞의 흡혈귀 ｜ 쓸모없는 지표 분석 ｜ 신통한 지표 ｜ 전쟁이 미치는 영향 ｜ 소가 되지 말고 역발상 투자자가 되라

^^4장. 30개월 안에는 일어나지 않을 사건^^

베이비붐 세대는 폭탄인가? ｜ 사회보장제도와 노인의료보험제도는? ｜ 젊은 세대가 계속 방황에서 벗어나지 못한다면? ｜ 국가 부채 ｜ 부채 때문에 인플레이션이 치솟는다면? ｜ 미국이 혁신을 중단한다면? ｜ 지구 온난화? ｜ 소득 불균형? ｜ 달러가 세계 준비통화의 지위를 상실한다면? ｜ 시장이 아는 것

^^5장. 방 안의 코끼리를 바로 보는 법^^

코끼리는 어떻게 힘을 얻는가? ｜ 아기 코끼리 덤보, 총이익률, 기타 하늘을 나는 코끼리들 ｜ 호재가 악재로 위장할 때 ｜ 수익률 곡선 ｜ 코끼리가 공격할 때 ｜ 비극의 역사 ｜ 교과서가 거짓말할 때 ｜ 코끼리가 될 수 없는 것

^^6장. 당신이 혐오할 챕터^^

우선 편견을 버려라 ｜ 내가 지지하는 후보가 최고일까? ｜ 교착상태라는 마법의 코끼리 ｜ 의회에서 잠자는 법안 ｜ 보이는 것과 보이지 않는 것 ｜ 정치인보다도 나쁜 집단 ｜ 다음 위기를 더 심각하게 만든 정부 정책

7장. 교과서는 치워라^^

교과서를 내던지지는 마라, 그러나 한계는 알아두라! ｜ 첫 번째 원칙: PER은 예측력이 없다 ｜ 혁신적인 CAPE 비율도 만능이 아니다 ｜ 소형주가 유리하다? ｜ 환상적인 학문적 공식 ｜ 이론과 현실은 다르다 ｜ 그러면 어떻게 배워야 하는가?

^^8장. 이 책도 버려라!^^

마일리 사이러스, 저스틴 비버, 팝스타 경제학 ｜ 고전이 된 이유 ｜ 철학과 경제학 개론 ｜ 전설적 투자가로부터 배우는 방법 ｜ 역사를 기억하지 못하는 사람들 ｜ 21세기 고전

^^9장. 감정과 편견을 통제하라: 행동재무학^^

행동재무학의 탄생 ｜ 표류하는 행동재무학 ｜ 학문과 자본주의와 마케팅의 결합 ｜ 행동재무학과 전술적 포지셔닝 ｜ 최근정보편향과 심리 ｜ 행동재무학에서 얻는 전술적 이점 ｜ 종목 선택 ｜ 시장을 떠나야 할 때 ｜ 자제력의 중요성

^^10장. 부정적이고 근시안적인 대중매체^^

뉴스를 이용하는 법 ｜ 대중매체가 항상 놓치는 것 ｜ 우리는 기술을 믿나이다

^^책을 마치며

역자 후기

주^^